策略与因子
宏观共振
宏观共振指标的自身的周期状态与宏观环境的方向一致时相互增强的现象。顺宏观的趋势更持久,逆宏观的反弹更脆弱。
个股不是孤岛。利率、流动性、风险偏好这些宏观变量构成潮水,个股趋势是潮水上的船。当标的自身处于上行态、同时宏观环境也在改善,两股力量同向叠加,这就是正向的宏观共振;标的上行但宏观恶化,则是逆风行船,趋势的持续性要打折扣。
共振之所以有效,统计上的原因很直接:个股收益中相当比例由市场与宏观因子解释。顺着宏观做,等于让组合里最大的那部分方差站在你这边;逆着做,则要靠纯粹的个股阿尔法去对抗系统性逆风。
度量共振的思路是把多个宏观序列各自转成方向标签(改善/恶化/中性),与标的的周期状态做一致性汇总,输出一个净值化的结论:正共振越强,趋势置信度越高;负共振则提示当前趋势缺乏宏观支撑。
CycleMaster 在每个标的页直接给出共振结论:标的周期态与宏观状态的比对结果以结论文本和净值呈现,一眼看出当前趋势是顺风还是逆风。这层判断原本需要同时跟踪十几条宏观序列,现在被压缩成一个标签。
常见问题
负共振时是不是绝对不能买?
不是禁令,是折价。负共振下的上行趋势历史上持续性更差、回撤更深,所以应对方式是降低仓位、收紧止损、提高确认标准,而不是简单一刀切。
宏观共振和多因子共振是一回事吗?
宏观共振特指"标的周期 × 宏观环境"这一对关系;多因子共振是更广的概念,把动量、资金、估值等多类因子的方向一致性都纳入。前者是后者的一个重要子集。
共振结论多久更新一次?
宏观序列按其发布频率更新,标的周期态随行情演化,共振结论随两者任一变化而重算。它的节奏介于日频与月频之间——比价格慢,比宏观报告快。
相关术语
CycleMaster 为每个标的实时标注周期四态与宏观共振结论,信号落定永不重绘。