胜率多少才算好策略?

脱离盈亏比谈胜率没有意义。趋势策略 35%–45% 胜率配 2:1 以上盈亏比即是优秀;高胜率策略 65% 以上但盈亏比常低于 1。判断标准只有一个:期望为正且回撤可承受。

为什么明知期望为正还是拿不住?

因为连亏序列的心理冲击远大于数学直觉:40% 胜率下连亏 5 次的概率约 8%,足够常见。事先算清连亏概率、用凯利分数仓位控制单次风险,是纪律的数学支撑。

胜率是盈利交易的占比,盈亏比是平均盈利与平均亏损之比。二者共同决定期望收益,单看任何一个都会误判策略优劣。

评价一套策略,新手盯胜率,老手看期望:期望收益 ≈ 胜率 × 平均盈利 −(1−胜率)× 平均亏损。胜率 40% 但盈亏比 3:1 的策略(期望 +0.6R),完胜胜率 70% 但盈亏比 0.5:1 的策略(期望 +0.05R)。只报胜率不报盈亏比,是营销话术的经典套路。

两者天然此消彼长:止盈放远、止损收紧,盈亏比升而胜率降(趋势跟踪的形态);止盈收近、止损放宽,胜率升而盈亏比降(高胜率策略的形态)。没有对错,只有风格——但极端的高胜率+极低盈亏比结构最危险,一次大亏吞掉几十次小赚。

还要加上第三个维度:交易频率与回撤分布。正期望的策略若连亏序列过长,资金和心态都可能撑不到均值兑现。凯利公式给出理论仓位上限,实践中通常取其几分之一以控制回撤。

在 CycleMaster 中回放周期信号的历史表现,你会看到典型的趋势型结构:转态信号的胜率不惊艳,但单次盈利的分布长尾极长——理解了胜率与盈亏比的关系,才能在连续小止损时拿得住系统,等到属于长尾的那一笔。